北京国贸大厦的电梯安静合拢，将刚刚结束演示的张伟和吴总送走。
厚重的会议室门“咔”一声关上，仿佛把方才那股热血沸腾的激情也一同锁在了外面。
屋里只剩下空空的杯子、若有若无的咖啡味，还有三块仍亮着屏的显示器。
此时，王总收到了一条吴总发来的微信消息，“王兄，张伟这个项目如何？你们有意向往下跟不？”
“吴兄，这次项目质量很高啊，就看后续数据和尽调了，如果都没问题，这个项目稳了。”王总快速的在手机上回复着消息。
吴总和张伟分开后，收到了王总的消息，一脸的兴奋，计划着如何高位套现，截胡张伟的这次A轮融资，他哼着小调，上了特斯拉一溜烟没影了。
会议室里。
“开始吧。”主投人李总脱下西装往椅背一搭，松了松领带。
他眼神里的好奇和兴奋不见了，转而透出冷冰冰的审视，“把张伟留下的‘干货’，和沟通记录，喂给chatGpt。”他朝屏幕抬了抬下巴。
负责风控的王总重新摊开他那本厚得像砖头的笔记本，笔拿在手里：“问题得问对。我们不是来再听一遍美好故事的，是要做扎实、能验证的投资研判——让AI干活。”
年轻的分析师小赵深吸一口气，像要进行某种仪式。
他接上电脑，左边屏幕铺开张伟留下的文件树：架构图、客户日志、销售流程说明、财务数据……右边，只有一个空白的AI对话框，像个沉默的裁判。
小赵手指飞快地敲下一串指令，这不是普通提问，而是一段“提示词”，专业的投资人提示词。
每一个字都透着投资的理性：
“你现在是A轮投委会的AI风控官。只用我提供的资料做评估，不准自己瞎猜。
你要输出：最终结论、综合打分、风险清单、证据来源、核查清单、数据缺了什么、尽调建议、未来情景推演……
项目简介：这是一家进入A轮的to b+VR+AI公司，详情见附近‘横竖纵公司介绍.doc’。
现有客户66家，上线48家，活跃48家，主要是制造企业。还有43张意向单。
正在拓展其他区域。实施周期2个月。首年毛利30%。
提供给客户cEo管理层用VR看数据，一线用户用网页端。
续费数据暂无（因为都是新客户）。
申请了203个专利，进入实审128个。
钱怎么花：40%扩张、30%研发、20%渠道、10%备用。
首年合同额35万\/家；但所谓‘20%续费’根本没说是维保还是软件订阅——差别巨大。
xR硬件加价20%；
年增值服务收30%。
其他详细信息见附件。”
小赵用力按下回车。
几秒钟，安静得只听见空调风声——chatGpt正在吞噬所有信息。
然后，右侧屏幕突然开始疯狂输出回答，条理清晰，冷静得像块冰。
最终结论：
倾向：有条件通过（整体看好，但有致命问题必须先解决）
前提条件：
必须说清楚：明年续费到底是维保费（7万）还是全价订阅费（35万）？这直接决定这是传统软件还是SaaS公司——估值天差地别。
必须去客户现场验证：不用VR头显、仅靠网页能否完成全流程交付？实施周期必须≤2个月。
最强支持点（3条）：
价值闭环清晰：从行动日志→指标改善→组织行为改变，链路完整，VR+网页双模式降低使用门槛。
有复制打法：销售已经模式化，交付已有Sop标准化，构建了总部支持区域拓展的模式。
有差异化壁垒：不是纯AI跟风，有to b的行业壁垒+xR的创新性，同时靠专利和交付方法形成区隔。
李总看着屏幕，嘴角一扬：“冷冰冰的，合我胃口。继续，给这个项目做一个全身扫描。”
第二屏结果弹出，像一份体检报告：
【五维雷达图】：
市场潜力 4.5：cEo市场潜力巨大。
技术壁垒 4.5：技术壁垒较高，需要tob+VR+AI全技术、业务链路打
财务状况 3.0：财务数据波动较大，建议详细分析原因
合规安全 4.0：产品数据安全、客户需求平衡合理
团队结构 4.0：核心团队合理
【风险清单】：
红灯1：明年的钱靠不靠谱？现在看不到真实续费口径，需要验证客户增量能力。
红灯2：回款账期长，现金流有风险。
黄灯1：区域复制说得漂亮，怎么抽查？
黄灯2：创始人个人能力太强，离开他还能转起来吗？
王总的笔重重敲在“财务状况3.0”和两个红灯上：“让Gpt给证据链。最实在的那种。别拿‘感觉’糊弄。”
小赵立刻在Gpt对话窗口键入：“给出‘财务状况3.0’评分的‘出处→数据→判断→原因→推演’的完整链条示例，并说明去尽调时怎么随机抽验。”
AI反应极快，瞬间生成一张细节拉满的表格：
【证据矩阵示例】
出处：财务报表数据包。
数据：应收账款增量下滑，应收账期拉长，现金类科目余额下降很快。
判断：可能原因，未开发票，无法产生应收；客户未付款造成账期拉长，现金流变差。
原因：基于tob类项目，出现这种情况，大概率是产品化不够，交付受阻，客户对交付项目不满意无法形成验收，不能开票、无法付款。
推演：按照目前项目的财务数据，该项目存在现金断流的风险。
李总眉头微微皱起，“这是tob项目的通病，这步‘产品化’要是走不通，这个项目的价值就大打折扣啊，要么尽调时需要重点考察这块，要么在等他一个月的财报数据。”
王总进一步补充：“确实啊，我们好几个项目栽在‘产品化’上了，最终沦落成项目型公司了，这个项目基本就没有投资价值了。”
此时李总想到自己之前投的那几个tob项目，公司都还在，这点比纯互联网、AI公司都强，至少公司都还在。
但就是无法规模化复制，只能一个项目一个项目堆人去干交付，勉强维持盈亏平衡。
从经营公司的角度很不错了，没倒闭，还能维持盈亏平衡，正常经营发展。
但从投资的角度就纯纯的失败投资。
这种公司很难上市，没有成长性啊。
想到这里，李总就一阵寒颤，对张伟这个项目的兴趣就大打折扣了。
小赵不知道这些，他继续切换了屏幕，再次输入“推演，无创始人张伟参与的，公司扩张衍进。”
【复制（无创始人版）及达标线】
步骤一：圈层引流(销售A)→达标：活动后3天内，产出10条A级线索，信息完整度≥90%。
步骤二：体验演示(售前b)→达标：2小时演示，拿到客户签字确认的《痛点与目标清单》。
步骤三：拜访客户(客户成功c)→达标：答出95%预设问题，现场满意度≥4.5\/5。
.......
李总此时已经有点兴趣缺缺了：“小李，这个项目先暂停下，等下他下个月的财报吧。”
“这帮干tob的，讲故事都是一把好手，就是产品化搞不定，可惜了这么好一个方向了。”王总也是一阵惋惜。
会议室一时安静了，只剩服务器轻微的嗡鸣。
刚才演示的炫目画面，已被这密密麻麻、冰冷的气氛彻底覆盖。
王总率先开口，语气不重，却有些沉：“老李，你还记得上次我们投的那家做工业SaaS的公司吗？
也是一开始全靠创始人一人冲锋陷阵，签单猛如虎，讲得也好……结果产品.....哎，怎么都无法产品化，最后只剩下他自己在打补丁。”
“记得。”李总轻轻点了点头，神色复杂，“我其实特别希望张伟这次能破那个局……他真的很有天赋，也足够拼。”
小赵犹豫了一下，低声补了一句：“而且……他是真懂业务，不是那种拿AI套ppt出来圈钱的人。”
会议室一阵沉默。
李总捻着茶杯，半晌才道：“是啊，要是他能在‘产品化’这一步上过了关，哪怕70分，我们这轮就能拍板了。”
王总喃喃着：“你说这个人要是去做顾问、做讲师，随便一个上市公司都抢着要。
但他偏偏选了条最难的路……自己搞tob产品，还做VR、还搞AI。”他顿了顿，轻声感叹，“这条路啊，风景好是好，可惜悬崖也多。”
李总终于把目光从屏幕移开，盯着会议室角落里一张泛白的白板：“算了，等他财报吧。也许，他真能闯过去。”他语气淡淡的，但末尾那一句，像是说给自己听的。
小赵没说话，只是盯着那屏幕上还未关闭的AI分析结论，手指在桌面轻轻敲着，有节奏地像是在替某种希望续命。
空气里，又一次只剩服务器低沉的运转声。
张伟留下的文件还在屏幕上发着光，像是等待审判的遗稿，也像是一个未完待续的预言。
王总合上笔记本，沉吟片刻，悄悄拿起手机，低头打字。
吴兄，刚那项目你别太激动，短期内我们这边不会拍板，张伟确实厉害，但项目本身还有不少不确定性。
首先产品化问题不小，目前靠他一人扛着，有风险；其次我们发现他回款拉长，现金流吃紧，估计是公司产品化不够，有往项目化公司滑坡的风险，靠堆人搞项目交付。
.......
王总犹豫了片刻，觉得还是需要给吴总打个电话才能说的清楚，于是默默地删除了这段文字。
这时，门外传来保洁推车的滚轮声，由远及近，又渐渐远去。