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本年，武陵郡五溪蛮夷反叛。孙权认为交州已经平定，便召交州剌史吕岱还屯湘东郡沤口。231年2月，孙权命太常潘濬假节，与吕岱二人率兵五万，去平定五溪蛮的叛乱。潘濬的姨兄是诸葛亮的丞相长史蒋琬。武陵太守卫旍便上奏孙权说“潘濬遣密使与蒋琬密通，有自托之计”孙权直接不信“潘濬不是这种人”下令将这封信直接交给潘濬，并将卫旍召还免官。
2月，卫温、诸葛直在大海上漂流了一年，士卒因疾疫而死者十之八九。亶洲因绝远而不可至。二人只到了夷洲，抓了数千人回来。但这远远不能弥补损失，也与孙权一开始的期望相差甚远。二人就因“无功”罪名被孙权下令诛杀。
诸葛亮命已改名李平的李严以中都护署府事，自己又开始了第五次北伐。攻打天水郡，将贾栩、魏平二将围困在祁山，发明木牛来运军粮。因大司马曹真患病，曹叡便命司马懿驻屯长安，都督雍梁二州军事，率张郃、费曜、戴陵、郭淮等将抵御蜀军。
去年8-9月大雨。可从10月开始到今年3月，却是一滴雨都未下。曹真就在如此的郁闷中把自己给活活气死了。
4月，鲜卑轲比能率其种人及丁零大人兒禅来到幽州进贡名马。曹叡下令重新设置护匈奴中郎将。
司马懿命费曜、戴陵率4千精兵留守天水郡上邽县，其余部队全部由自己亲率，去救祁山。对张郃提出的分兵驻守扶风郡雍、郿二县的提议，司马懿也以分兵势弱为由拒绝。而诸葛亮则针锋相对，留下偏军攻打祁山，自率大军去攻打上邽县。大败郭淮、费曜等魏将。此时正值陇上麦熟季节，诸葛亮下令士兵抓紧时间，大刈其麦。
司马懿得报后，昼夜兼程的回军。诸葛亮也下令撤兵。两军在汉阳相遇。司马懿命牛金前去诱敌，大军列阵而待。可诸葛亮根本就不愿交兵，直接就退回祁山。最后在卤城，两军对峙下来。张郃向司马懿建议主动出击，但司马懿却始终坚持打持久战，拖垮被军粮所累的蜀军。贾栩、魏平数次请战，都被司马懿拒绝。面对二将“公畏蜀如虎，奈天下笑何”的嘲笑，司马懿选择了装病。但诸将仍请战不止。
5月10日，司马懿命张郃出兵南围，攻打蜀军无当监何平。自己也率大军攻打诸葛亮。结果却被魏延、高翔、吴班等蜀将大败，被杀三千人，司马懿率败军回营，从此决计坚守。
6月，诸葛亮终因粮尽而退军。司马懿派张郃前往追击。结果在天水郡的木门，张郃中伏，被飞矢射中右膝而死。
7月6日，曹叡对此战论功行赏。有功将领各自封爵增位。
15日，皇子曹殷出生，魏明帝曹叡下诏大赦。
曹魏对诸侯王的法度极严。中央派驻王国的官吏们苛察甚急，以致于到了亲姻之间，皆不敢互相通问的地步。8月，魏明帝曹叡下诏：自大魏立国以来，朕不见诸王已有近11年。悠悠之怀，能不兴思？令明年正月，诸王及宗室公侯们各遣子一人入朝。
诸葛亮此次出祁山，让李平主管后勤督运之事。但因天气霖雨，李平无法完成运粮任务，就派狐忠(马忠改名)、成籓二人去劝诸葛亮退兵。可等诸葛亮真的退兵了，李平为推卸责任，做出了一系列拙劣的表演：故作惊诧的对诸葛亮说“军粮很充足啊，丞相你怎么就退兵了呢”还想杀掉督运岑述，以嫁祸他人。又上表后主刘禅道“丞相恐怕这是诈退诱敌呢”
如此颠三倒四，弄得蜀汉君臣全部晕头转向。诸葛亮索性拿出李平前后的所有手笔书疏，一一对质。李平这才理屈词穷，叩首谢罪。8月，李平被免官削爵，徙置梓潼郡。也结束了8年多前，刘备永安托孤时定下的“亮正严(平)副”的双辅政格局。但李平之子李丰还是被任命为中郎将，参军事。仍旧被诸葛亮所重用。
10月，孙权命孙布诈降，以诱曹魏扬州刺史王凌，而自己则在阜陵设伏，想重演一下3年多前的石亭之战。【.】
王凌也果然上当。但满宠却识破此计，给王凌写信，要他别去上当。王凌就给曹叡上奏，说满宠已年纪大了，不适合再居方任之职。曹叡便下令召满宠入朝。不过郭谋坚决认为满宠能胜任此职。满宠临走之前吩咐留府长史“若王凌来要兵，不能给他”最后，没能要到兵的王凌也只能派一督将率700步骑往迎孙布。结果被孙布趁夜伏击，死伤过半。
而满宠回朝后，曹叡见他体气康强，便慰劳了一番，依旧遣还，让他继续任职。
10月，会稽郡南始平县上报有嘉禾生。
12月20日，曹魏太尉华歆去世。
29日，孙权下令大赦。并改明年年号为嘉禾。
232年1月，孙权20岁的次子、建昌侯孙虑去世。太子孙登从武昌来到建业，入省孙权。自称已久离定省，于子之道有阙。又说留在武昌的陆逊忠勤，可无所顾忧。于是孙权下令把太子孙登留在建业。
2月，魏明帝曹叡下诏：改封诸侯王，皆以郡为国。
2月，魏明帝爱女曹淑去世，曹叡悲痛万分，追谥其为平原懿公主，立庙洛阳，葬于南陵。并让也是早夭的甄皇后的从孙甄黄与曹淑合葬，追封甄黄为平原侯，让自己爱妃郭夫人的堂弟郭德继承甄黄的封爵。然后，曹叡不听陈群、杨阜等人的劝谏，亲自为爱女送葬。
3月7日，曹叡离开洛阳东巡。所过之处赐鳏寡孤独及年老者等社会弱势群体谷帛。
3月，孙权命周贺、裴潜走海路前往辽东，去见公孙渊求马。
此前因好酒直言而被贬交州的虞翻得知此事后又想劝谏。但他现在已见不到孙权了，只能上表交给吕岱，请吕岱转交。表文中说“五溪宜讨，辽东绝远。现在去那么远的地方花钱买马，此非国家之利，而且事情恐怕也不会成功，只会是白跑一趟”吕岱并没将这封表文上奏，但孙权还是知道了。下令将虞翻再贬苍梧郡猛陵县。
4月6日，曹叡到达许昌。
5月，周岁都未满的皇子曹殷去世，被追谥为安平王。
7月，卫尉董昭升任司徒。
9月，曹叡前往摩陂，治许昌宫。下令建造景福、承光殿。
曹叡听说公孙渊与孙权私下交通后，不听蒋济的劝谏，9月，命汝南太守田豫率青州诸军从海路、幽州刺史王雄从陆路，水陆并进去讨伐公孙渊。但没能成功。曹叡下令罢军。
撤军时，田豫得知了吴使周贺等人将要回返吴国的消息，断定他们走海路必会经过东莱郡的成山。成山角是山东半岛突出的最前部，那里风高浪急，正是埋伏的好地方。果然，周贺等人经过成山时就遇到了大风浪，弃舟登陆后就中了田豫的埋伏，周贺被杀。消息传回建业，孙权记起虞翻之言，派人去交州召还虞翻。不料虞翻已死，使者以其丧而还。
10月，公孙渊派宿舒、孙综二人去吴国见孙权，奉表称臣，并献貂马。
11月28日，陈思王曹植去世。
12月，曹叡返回许昌宫。
侍中刘晔是魏明帝曹叡的亲近之臣。但他善伺上意所趋而合之。例如对伐蜀之事，朝臣皆以为不可。刘晔则对皇帝说“可伐”回过头来对群臣又说“不可伐”中领军杨暨就曾上过刘晔这样的当。每次曹叡与杨暨谈论伐蜀之事，杨暨总是激烈反对。曹叡道“你一个书生，焉知兵事”杨暨就道“先帝谋臣刘晔也常对臣说蜀不可伐”曹叡奇道“不对啊？刘晔明明跟朕说的是蜀可伐啊”杨暨道“那就请陛下把刘晔召来对质”面对皇帝的质问，刘晔始终闭口不言。然后等到杨暨退出，刘晔才开口对曹叡道“这种军事机密，陛下怎么能随便对外人说起我们之间是怎么商量的呢”退出后又去警告杨暨“人主之威，不可轻犯。劝谏要讲究方式方法，你应该再多学一点”就这样逢人说人话，逢鬼说鬼话，把曹叡、杨暨二人都哄得团团转。
终于有一个人想出了对付刘晔的办法。他对曹叡道“陛下不妨试刘晔一试。您下次与他谈论，都用与您本意相反的话去试探他。若刘晔否定了您的说法，那就说明他与陛下的原意相同，他就是个直臣。反之，若刘晔一味赞同您的说法，那他就是个佞臣无疑”曹叡照这办法一试，果然发现刘晔存在猫腻，就此疏远了刘晔。而刘晔也受不住这样的打击，发了狂病，后来出任大鸿胪，因忧而亡。
尚书郎廉昭也是个皇帝宠臣，专门喜欢抓群臣的小过错，以求媚君王。黄门侍郎杜恕为此上疏劝谏。
刘晔曾对曹叡举报尚书令陈矫专权。陈矫惧告其子陈骞。陈骞却不以为然“陛下圣明，必不会听信谗言”有一次，曹叡亲自来到尚书台。陈矫跪迎之后，开口就问“陛下来此何为”曹叡说“朕想看看这里的文书”被陈矫正色回绝“这是臣的本职工作，而非陛下的。若陛下觉得臣不称职，可直接罢免臣。否则还是请陛下回宫吧”曹叡被这番话说的大惭，立即下令返车回宫。
有一次，曹叡与陈矫谈话中曾说到司马懿。曹叡道“司马公忠贞，真可谓社稷之臣啊”陈矫则回答道“他的名声、能力，确是朝廷之望。至于是不是社稷之臣，臣还真的不知道”
本年，陆逊出兵攻打曹魏的庐江郡。身在淮南郡合肥县的满宠拒绝了部下出兵救援的建议，而是整兵杀到了杨宜口，去断吴军的后路。陆逊知道后，果然连夜撤兵。满宠再次上疏朝廷，陈述建造合肥新城的必要性。